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一季度中小创药企业绩抢眼30只主题基金单位

时间:2017-04-24    点击量:

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上市药企一季度业绩预告陆续亮相,八成公司实现业绩正增长。值得注意的是,在实现业绩正收益的药企中,99%来自中小创。与此同时,多只医药主题基金受益于医药股行情,一季度单位净值增长率超10%。

基金经理认为,“吃药”行情将在二季度延续,具备研发创新能力的“小而美”药企值得重点关注。

王超认为,医药股的一个典型特征就是波动率较低,大多慢涨且动量很强。也就是说,医药股行情轻易不拐头,一旦拐头,其延续性很好。该特征和周期股不一样,周期股可能短期涨幅非常大,但波动也剧烈。因此,王超认为,“吃药”行情将在二季度延续。

③7家涉及重大违法违规相关问题

作为当今联盟第一人,詹姆斯不仅对于联盟的统治力和掌控力非常强,球队的运作几乎也一手掌控在他手中。之前詹姆斯和热火主帅斯波尔斯特拉就有过矛盾,如今显然泰伦卢的能力和资历也不可能让他信服。骑士的球员签约和整体运作都完全围绕詹姆斯进行,这样一个名头大的球员,肯定是不好执教的!

⑨11家涉及股权相关问题

销售收入是否真实,是否存在人为控制操纵利润的情况;

还更多地关注许多数据的内在联动性和合理性:毛利率&;应收账款等指标对应的财务真实性&;盈利质量质疑、会计处理内在联系、现场检查及内部控制相关问题、纳税及税收优惠可行性及可持续性分析、客户&;经销商关联情况、盈利可持续性、职工及核心技术相关问题、募投项目合理性等。

税收优惠占净利润/优惠政策调整的风险/税收优惠持续性/重大依赖/税务处罚/相关税费的合理性/重大违法行为及依据/出口退税情况匹配性;

32家被否企业情况分析一、被否企业板块分析

④7家涉及境外相关问题

科比并不是那种和经常和教练有矛盾的球员,他难以被执教的原因是因为进取心太强,只要确立了一个目标就要奋不顾身地想要到达。德安东尼曾表示科比这一点让执教他变得非常困难,因为科比在追逐自己目标的时候会非常偏执,眼中就没有教练和其他球员了。不过科比是个能力超强的球员,巅峰时候的他拥有自己解决问题的能力。

没头脑和不高兴,作为考辛斯的学长,隆多的性格也非常偏执。不过要论如何难被执教,隆多还是很有水平的,最主要的原因是因为他脑中有自己的打法和战术体系,总想做教练该做的事情。无论在绿军、小牛、国王、公牛还是鹈鹕,隆多和教练的关系都不算好,解决这个问题有个不错的办法,那就是自己去做教练好了。返回搜狐,查看更多

长盛基金王超认为,医药板块中小创企业值得关注。海外市场医药上市公司形成两端:一端是巨头如默克、强生,另一端是小公司。小公司分布于医药细分产业链,围绕大公司业务实现高度分工,比如提供各种原材料、服务及算法等。目前A股市场也有这样的优秀小公司,它们不仅为国内公司提供服务,而且也在全球范围内开展业务,这些具备创新能力的“小而美”公司的发展前景值得看好。

⑩ 4家涉及募投项目合理性相关问题

④21家涉及关联交易&;业务独立性质疑

①28家涉及财务真实性合理性质疑

采购价格与市场价格变动幅度差异/对原材料计提大额存货跌价准备的原因及合理性/原材料供应的限制/价格变动/存货变动/持续经营能力/成本架构;

四、被否32家企业排队时长分析

从上市药企已披露的一季报业绩预告来看,医药行业盈利出现了明显分化。如冠福股份(002102)、花园生物(300401)、赛托生物(300583)等均实现超过5倍业绩增长,而上海莱士(002252)、兴齐眼药(300573)、乐心医疗(300562)等业绩下滑超过50%。

经过对2018年一季度被否企业问题及根据审核结果分析,审核重点除了17年重点关注的那些问题,如:关联交易、持续盈利能力、股权问题、财务问题、合法合规问题、内部控制问题、独立性问题、客户依赖等问题;

2018年一季度的过会率仅有45.07%!

①10家涉及原材料相关问题

数据显示,截至4 月13日,申万医药生物板块合计114家上市公司公布了2018 年一季度业绩预告。其中,八成业绩预告净利润同比增长,总体业绩向好。

环保违规/安全生产问题/关联方注销/未缴纳社保公积金/法律、法规及规范性文件/募集资金的使用违规/违反公开承诺/利益输送/销售真实性及收入确认准确性/重大不确定性/相关处罚;

⑥15家涉及现场检查问题及内部控制相关问题

⑧12家涉及职工及核心技术相关问题

据一季度业绩预告显示,上述重仓股普遍获得较高业绩增长。其中,乐普医疗一季度净利润约30156.4万元至32476.12万元,同比增长30%至40%;爱尔眼科一季度净利润约20231.6万元至21787.88万元,同比增长30%至40%。

大部分被否企业排队时长集中在半年到一年半之间。

受益于“吃药”行情,一季度医药相关主题基金也迎来业绩增长。

拉里·布朗表示执教艾弗森是自己教练生涯最大的挑战,虽然两人是师徒,但艾弗森的性格和打球方式换做谁都不好执教。艾弗森我行我素,场上场下都是自己做主,能力超强的他并不乐意服从布朗的教导。而布朗也是个非常要强的人,在总决赛负于湖人后76人再难出成绩,如今艾弗森表示很后悔当年没听布朗的话,不过一切都已经是过眼云烟。

境外借款/境内审核程序/境外销售的真实性/贸易政策/市场需求/市场拓展空间/境外投资/返程投资/外汇管理/转让于境内主体/境外资金来源及合法性/境外架构具体情况/境内外相关法律的问题或潜在风险。

在这些一季度实现较高收益的主题基金中,它们的第一、第二重仓股中频频出现恒瑞医药(600276)、复星医药(600196)、爱尔眼科(300015)及乐普医疗(300003)等“网红”药企。

营业收入和净利润持续大幅下降,质疑持续经营盈利能力;

③23家涉及供应商&;客户相关问题

前瞻君在之前的分析2018年至今28家IPO企业被否原因汇总!基础上进一步丰富分析内容,其中包括:

二、32家被否企业的中介机构分布情况:

店铺大幅减少且存在经销门店转为自营门店的原因和合理性;

32家被否企业审核关注点汇总一、上交所主板被否企业(14家)

但从总结一季度被否企业的审核问题来看,发审委的审核关注点都体现在哪些方面?

具体表现形式为:供应商依赖/市场份额稳定性/供应商集中度/价格差异性/模式变化背景/持续经营能力/竞争优势/采购价格的公允性。

上海证券认为,目前整个医药行业发展趋势明确,产业结构不断优化,行业集中度不断提升,龙头企业的优势将越来越明显。因此,景气度高的细分领域龙头,如创新龙头、优质仿制药龙头、零售药店龙头、消费升级龙头等值得关注。

前瞻君之前的具体分析涉及一下内容:

②8家涉及税收相关问题

三、32家IPO被否企业名单

考辛斯的脾气不用多讲,虽然球技高超,但脑子似乎没发育完全,根本不懂得控制自己的情绪。在场上处于逆风时就自暴自弃不回防,这样的球员换作哪个教练不生气?国王时期考辛斯和乔治·卡尔关系一直不好,总是和主教练较劲,这个赛季考神的脾气相比之前收敛了很多,想成为一个伟大的球员,这仅仅是第一步。

尽管在三月份出现了IPO审核的红线:主板要求最近一年净利润超过8000万,创业板不低于5000万,也有不少IPO企业因为未达到此要求而被否。

(文末附32家被否IPO名单和审核关注点)

②25家涉及持续盈利能力质疑

⑦ 13家涉及合法合规问题

⑤4家涉及经营模式相关问题

下面前瞻君将从32家被否企业整体情况、核心被否原因和发审委审核关注点这三大方面来分析……

2018年一季度IPO被否核心原因分析

据数据显示,一季度186只主题基金实现正收益,占比51%。其中,30只医药主题基金的复权单位净值增长率超过10%。

⑤18家涉及会计处理合理性相关问题

在71家首发上会企业中,上交所主板34家上会,其中14家被否,占比41.18%;深交所中小板14家上会,其中5家被否,占比35.71%;深交所创业板23家上会,其中13家被否,占比56.52%。

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